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乙二醇行情推演--港口高库存或成常态

编辑:河北沣益化工产品有限公司时间:2020-07-27

    6月份乙二醇检修装置重启及新增投产带来的供应端增量较为有限,预计在3-4万吨左右。下游需求方面,聚酯端虽有计划6月扩能100万吨,折合MEG需求增量总计3.43万吨,但从供需平衡表角度来看,去库仅1-2万,小幅去库难以带动市场出现明显好转。目前乙二醇港口超120万吨的高库存仍有待下游需求端的消化,供给端压力犹存,预计6月聚酯端的小幅扩能对于缓解库存压力仍旧是杯水车薪。

    供应方面,6月装置重启对于供应端增量较为有限。装置涉及检修重启产能共计在123.2万吨,叠加内蒙古40万吨装置检修带来的损失量,产量增量影响预估在5.03万吨。若考虑到装置重启到正式出料存在时间差关系,产量预估将在4万吨,预计6月装置重启对于供应端增量较为有限。

    目前海外低价的乙二醇进口货源对中国乙二醇供应格局冲击仍存。另一方面,受限于目前港口灌容影响卸货不畅,预计6月主港高库存状态或将延续,供应压力犹存,聚酯端的小幅扩能对于缓解库存压力仍旧是杯水车薪,去库仍是缓慢的过程。

    进口方面,据海关数据统计,1-5月累计乙二醇进口量在453.96万吨,环比2019年上升了3%。进口量的有增无减同时体现在主港库存高企的状态。据隆众统计,5月底主港库存一路走高至128.23万吨,远高于三年同期平均水平,MEG港口库存压力不容小觑。

     当前码头本身罐容压缩且卸货受到其他因素影响受限,6月份码头排货计划仍处于相对饱和状态,后期来看,MEG供给端压力犹存,港口超120万吨的高库存仍有待下游端的消化,更多的可能是阶段性卸货,港口库存短期内难以出现快速去库的状态。今年乙二醇主港高库存状态或成为常态化,去库仍将是缓慢的过程。